舍得酒业2024年年度报告近日发布，报告显示，在积极推动渠道库存良性去化的情况下，公司2024年实现营业收入53.57亿元，净利润3.46亿元。同时，舍得酒业拟每10股派发现金红利4.30元（含税），合计拟派发近1.42亿元（含税）现金红利，占公司2024年度归属于母公司股东净利润的40.94%。
在业内人士看来，承压之下，依然保持稳定分红，反映出公司对股东回报的重视。面对行业深度调整的严峻考验，舍得酒业2024年通过坚定执行“控量挺价”策略，有效修复渠道生态，稳固品牌价值，为长期战略布局蓄力。依托“老酒、生态、文化”三大不可复制的确定性优势，整装再发的舍得酒业，未来发展更具韧性支撑。
沱牌舍得文化旅游区。 企业供图
复盘2024年：逆势经营稳中有进
当前，白酒行业正处于新旧周期切换的阵痛期，价格倒挂、库存高企等问题集中爆发，市场风险不断释放。减速换挡，夯实基础，成为众多白酒企业的战略选择。
以舍得酒业为例，尽管2024年业绩因主动调整而短期承压，但也加速出清了过去数年高速发展所积累的风险压力，为新周期的发展埋下关键伏笔。而拆解舍得酒业2024年年报数据，也能发现多个积极信号。
舍得酒业总资产规模扩大的同时，费用优化降本提效。年报显示，截至2024年末，舍得酒业总资产118.02亿元，较2020年末增长53.48亿元；归属于上市公司股东的净资产68.08亿元，较2020年增长近一倍。可见深度践行老酒战略的4年以来，舍得酒业综合实力不断增强。与此同时，公司精益化管理也见成效，管理费用同比减少15.37%，运营效率进一步提升。
2024年，舍得酒业深化老酒战略落地，标准引领构建优势。由舍得酒业牵头参与并制定的《坛贮老酒（浓香型白酒）》《生态酿酒评价规范》两项团体标准，2024年先后发布，为行业规范发展提供参考和依据的同时，也让舍得酒业构建强化认知、量化支撑和体验三大优势，加高老酒战略的优势壁垒，牢牢占据不断扩容的老酒市场高点。
同时，舍得酒业通过控量挺价渠道释压，电商拓展增长突破。2024年，舍得酒业以“稳价格、控库存、强动销”为核心原则，积极推进库存去化工作，协助经销商提升动销，为渠道减压纾困。在部分名酒价格倒挂的市场环境中，舍得酒业有效稳住核心单品价格，实现品味舍得库存双位数下降。
此外，全年总开瓶数超1800万，同比增长45%，开瓶数同比增长的经销商达1801家，去库存成效显著，有力强化了经销商合作信心。年报显示，公司酒类产品新增经销商420家，较上年净增加8家。巩固传统渠道的同时，电商渠道拓展也取得突破，全年销售收入增加至4.46亿元，逐渐成为重要的业绩增长极。
2024年，舍得酒业产品价位均衡布局，品牌势能不断增强。以品味舍得稳固高端市场，藏品舍得10年突破高端圈层，全面升级的沱牌特级T68精准卡位大众质价比赛道，舍得酒业实现全价位段覆盖，产品结构优化成效凸显。数据显示，沱牌特级T68、沱牌窖龄特曲等产品同比销售增幅较大。而借助《舍得智慧人物》、老酒盛宴等品牌IP深度运营，叠加中秋、国庆等节日营销活动的创新传播，公司品牌、产品保持较高热度。
国际化方面，2024年，间接控股股东复星赋能舍得出海，国际化进程再提速。借助复星生态体系的全面赋能和全球化资源协同优势，舍得酒业国际化战略加速落地，拓展至36个国家和地区，并在两个深耕市场实现动销平均增长200%的成绩。海外市场不断提升的品牌形象和声量，也转化为国内市场的价值认同，实现“墙外开花墙内香”的良性效果。
有分析认为，以确定性应对市场不确定性，用发展解决发展中的问题，舍得酒业的2024年，是以战略聚焦筑牢长期价值基石的一年。
展望2025年：拓宽老酒战略护城河
从增量扩张到存量竞争，白酒行业正经历一场“总量收缩，结构升级”的深层变革。应对这场市场博弈，从刚刚结束的舍得酒业第四届老酒节释放的信息可知，2025年，舍得酒业将强化战略定力，固本强基，拥抱先进智造，发展新质生产力，并通过“渠道向下、品牌向上，全面向C”的经营策略，打造确定性的增长路径。
在战略层面，舍得酒业将深入增产扩能建设，拓宽老酒战略护城河。据了解，舍得酒业增产扩能项目不断取得突破。除了已建成的龙池生态酿酒车间等9个子项目外，在第四届老酒节上，智慧包装中心和芳樽酒堡也揭幕并正式启用，进一步夯实舍得酒业的老酒战略、老酒优势产能和品牌影响力，为高端化、全国化扩张提供核心品质支撑。
在产品层面，舍得酒业将继续围绕品味舍得、藏品舍得10年、舍之道和沱牌特级T68，打造核心大单品，推动产品结构高端化，实现品牌价值跃升和对市场的纵深拓展。此外，针对多元消费需求，舍得酒业在老酒节上发布3款新品，完善关键价格带产品布局，实现消费需求与渠道红利双契合。
在品牌层面，除了继续推动品牌走向国际化，致力于让舍得出海走向深蓝外，舍得酒业还将继续提升老酒的价值表达，通过创新传播，向消费者传达舍得老酒的好。
在渠道层面，舍得酒业坚持全国化进程的同时，将聚焦打造N个小区域、高占有的基地市场，提升抗周期风险能力。值得一提的是，在第112届全国糖酒商品交易会各大酒企争抢流量的情况下，舍得酒业邀请到上千名经销商参与老酒节活动，品牌号召力展露无遗，也印证其剑指全国、做深基地市场的底气。
在清晰的战略规划和工作部署之外，当地政府、复星两大间接股东合力为舍得酒业发展增加更多可能。在本届老酒节上，四川沱牌舍得文化旅游发展公司、四川俱进包装科技公司揭牌成立。在四川省射洪市政府扶持下，在复星的文旅资源赋能下，舍得酒业将加速推进酒旅融合项目发展，老酒+生态两大核心资产有望再迎价值跃迁。
进入2025年，舍得酒业持续发力，加强旺季营销。其中，一季度电商销售同比大幅增长，舍得酒、沱牌酒春节开瓶率分别同比增长70%、87%，取得良好开局。舍得酒业经营韧性也得到多家机构认可。
华泰证券研报表示，2025年，预计舍得酒业继续重视各价位段产品的均衡布局，推动公司持续稳定发展。华创证券研报则指出，2025年，舍得酒业稳中有进，夯实价格与市场基础，一季度表现符合预期。结合渠道反馈，渠道库存环比有所消化，主品批价坚挺，整体表现符合预期。
业内人士分析认为，尽管短期业绩承压，但舍得酒业的战略定力、长期布局和核心竞争力仍具高确定性。随着行业周期触底，舍得酒业降速蓄能期积蓄的产能储备、品牌势能和渠道弹性，或将成为新一轮增长周期的起跳支点。
文/秦胜南
编辑 李严
校对 杨许丽
